领航1【央视新闻客户端】
核心要点
最新《家族办公室投资组合追踪报告》显示 ，超高净值人群的私人投资机构 —— 家族办公室 ，在二季度提高了股票持仓占比。
受私募信贷基金资产减值影响，家族办公室同时削减房地产与私募市场投资敞口 。
该数据由 Addepar 平台提供，覆盖数百家家族办公室 ，合计管理资产规模达 1.4 万亿美元 。
纽约证券交易所
根据最新《家族办公室投资组合追踪报告》 ，家族办公室二季度增持股票，同时降低房地产以及私募市场投资的配置比例。
这套追踪数据由全球金融从业者使用的数据与 AI 基础设施平台 Addepar 提供 。数据显示 ，单一家族办公室二季度股票占投资组合比例升至 37% ，一季度为 34% 。
家族办公室股票持仓的增幅为数年来最大，尽管市场存在泡沫担忧 、市场结构高度集中 ，但该数据表明它们持续看好 AI 交易主线与权益市场。
“可以解读为 ，家族办公室更加愿意高配公开市场股票 。 ”Addepar 首席执行官埃里克?普瓦里耶表示，“公开权益资产的提升 ，是过去三至四年我们观察到的最大季度配置变动 。 ”
这份追踪报告可以直观展现富豪家族私人投资机构 —— 单一家族办公室的持仓。大多数家族办公室投资信息来自问卷调查 ，而 Addepar 的数据来自数百家家族办公室真实投资组合，经过聚合匿名化处理 ，统计资产总规模超 1.4 万亿美元 。
二季度股票占比抬升的同时 ，私募市场与房地产配置出现回落 。家族办公室投向非上市企业、房地产 、私募股权 、风险投资、私募信贷的合计仓位下降 3 个百分点。本季度现金规模小幅回落，降幅不足 1 个百分点，说明机构倾向于把更多资金投入市场。
从另类资产向股票转移 3 个百分点 ，对家族办公室而言属于较大幅度变动 。这也打破一种固有印象：即超级富豪更偏爱小众另类资产 ，而非普通投资者可参与的公开股票 。但这一变化很大程度来源于市场行情波动，而非主动买卖调仓。二季度美股大盘走强 ，标普 500 本季度涨幅约 15% ，推高股票市值；而以私募信贷困境为首的私募市场估值下行，压低另类资产占比 。
家族办公室并未进行再平衡操作 ，任由股票在组合内占比被动抬升 ，体现对股市的长期看多倾向 。普瓦里耶表示，AI 主题投资很大程度驱动了这一热度。
“AI 主题投资热度高涨 ，而相关布局大量发生在公开市场 ，而非私募市场 。” 他说道 。
二季度家族办公室最常持有的五大个股：微软（77% 家办持仓） 、亚马逊 、Alphabet 谷歌（76%）、苹果（70%） 、英伟达（69%）。
私募市场端，家族办公室另类资产配置从 49% 降至 46% ，创下多年最大降幅 。Addepar 称下滑主因是私募信贷基金进行资产减值 。数据显示 ，2020 年及之后设立的新近发行私募信贷基金，有 18% 出现净资产价值减记；而 2016 年后成立的基金在前四年周期里平均减值比例仅为 9%。
普瓦里耶介绍，房地产 、风投基金同样出现资产减值 。 “我们并没有看到明显的资金流入或者流出 ，更多是家族办公室对所持私募资产的估值下调 。 ”
家族办公室固定收益占比维持 8% 不变；对冲基金 7%；大宗商品、收藏品等 “其他另类资产 ” 保持 6%。除去公开股票 ，家族办公室最大的投资板块是非上市企业，占组合 15%。
谈及三季度的 家族办公室追踪报告 ，普瓦里耶表示重点关注利率与债券市场 。 “利率环境 、固收市场当下变化非常快 。”
